酒店股權(quán)融資建議
      如果一個(gè)酒店的創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)家想拿境外基金的錢(qián)，那么他需要考慮什么？如果一個(gè)酒店想獲得投資，第一要考慮非常完善的融資特點(diǎn)，即要清楚融資的目的，是收購(gòu)還是還貸。是財(cái)務(wù)投資還是戰(zhàn)略投資？另外要做什么樣的法人結(jié)構(gòu)，是境內(nèi)的還是境外的？企業(yè)需要找到可以突破和執(zhí)行的一個(gè)策略。
      第二，考慮到現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不太好，在2007年年終以前已經(jīng)出現(xiàn)了一些端倪，但后來(lái)的嚴(yán)重程度都超出大家預(yù)計(jì)范圍。所以在2008年6月份以前獲得資金的企業(yè)都會(huì)有一個(gè)比較好的價(jià)錢(qián)，在6月份以后拿到錢(qián)的公司的估值就會(huì)被降低。同樣一個(gè)企業(yè)，現(xiàn)在市場(chǎng)上融資和今年6月以前、去年12月以前這三個(gè)時(shí)間點(diǎn)的差別是非常大的。為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的狀況？今天的投資為什么會(huì)降低企業(yè)的價(jià)值？在這方面我們要很好地理解財(cái)務(wù)投資人的想法。第一點(diǎn)，財(cái)務(wù)投資人投資酒店企業(yè)集團(tuán)和投資其它項(xiàng)目是不同的。投資酒店將來(lái)的獲益不是靠分紅而是靠出售持有酒店的股權(quán)獲取差價(jià)的方式。但是在目前的經(jīng)濟(jì)危機(jī)環(huán)境下，股票下跌影響了整個(gè)市場(chǎng)，如果現(xiàn)在進(jìn)行投資，在一兩年內(nèi)上市會(huì)比較困難。而這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)的持續(xù)時(shí)間可能在8個(gè)月到3年，這樣的話短期上市的可能性就降低了，即使上市了定價(jià)可能也存在下調(diào)等問(wèn)題，所以財(cái)務(wù)投資人進(jìn)入企業(yè)的時(shí)候會(huì)考慮它的價(jià)錢(qián)的定位。第二點(diǎn)，還有沒(méi)有人在投資？根據(jù)我了解到的情況，大部分基金還有在投資的，包括剛才提到的英聯(lián)的逆市投資。如果投資的話，基金會(huì)考慮兩個(gè)問(wèn)題，一是公司足夠好，二是價(jià)格足夠低。公司足夠好第一個(gè)方面是財(cái)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)，公司的現(xiàn)金流比較充足；還有就是未來(lái)可以保持高速的增長(zhǎng)，最好公司還持有自己在市場(chǎng)上不一樣的核心競(jìng)爭(zhēng)力。最后價(jià)格有吸引力，投資人就會(huì)投資了。
     第三點(diǎn)，要拿多少錢(qián)？一個(gè)公司要想在未來(lái)有著良好的現(xiàn)金儲(chǔ)備，在未來(lái)的幾年可能越來(lái)越難。金融危機(jī)會(huì)帶來(lái)財(cái)務(wù)資金上的影響，而萬(wàn)一欠債，并且較高，拿什么來(lái)還？拿股權(quán)等償還比較好，還可以考慮收購(gòu)，總之要提高自己的金額才可以較好地應(yīng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的不確定性。資金流動(dòng)較好的酒店要有核心競(jìng)爭(zhēng)力和未來(lái)的擴(kuò)張計(jì)劃。酒店的數(shù)量其實(shí)并不少，缺少的是有特點(diǎn)的、滿足客戶需求的酒店。酒店要有一個(gè)特色定位。比如萬(wàn)達(dá)集團(tuán)，它把酒店和其商業(yè)住宅聯(lián)系到一起，比較有特點(diǎn)。找到一個(gè)特點(diǎn)，還需要這個(gè)特點(diǎn)在短期內(nèi)其它競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手難以模仿、難以復(fù)制。此外，酒店集團(tuán)還要考慮擴(kuò)張。一家五星級(jí)酒店要擴(kuò)張只能是靠建更多的酒店，才能滿足更多的需求。酒店資本的注入，更多的資金流入，都是靠建更多的酒店維持下去的。現(xiàn)在十個(gè)基金中也有一兩個(gè)可以考慮債務(wù)融資的方式，尤其是以金融機(jī)構(gòu)為背景的基金，債務(wù)融資也是一個(gè)方法。